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英央行决议交易策略:希望英镑飞的更高 也别忘

时间:2017-09-15 01:17
  

根据本周二英国公布8月的CPI数据显示:8月通胀率为2.9%,创五年来最高,英国央行加息压力山大。

英国通胀其实是由于英国此前脱欧玩脱后,英镑大幅的贬值所致。

尽管英国的通胀数据、就业数据良好,但是8月英国薪资数据实在差强人意,市场预计英国央行仍将会按兵不动,但排除届时鹰姿飒爽一番 。

因此,基于鹰派央行预期的英镑走强是难以持续的。

尽管周二消费者价格数据公布后,英国央行加息的几率攀升。2018年2月英国央行加息的概率从周一从44%上升到超过60%。

但下图显示的是贸易加权英镑(白色)与核心通胀(蓝色)——很容易发现两者之间的正相关性。考虑到英镑在贸易加权方面已经企稳,甚至回升了约3%,而且实际上略高于上年同期,基期效应(假设英镑不再大跌)将很快令通货膨胀回落:

不过需要提醒的是基期效应也不是每一次都存在,比如油价继2009年跌至30美元/桶后,2011年重回100美元/桶关口上方,这一期间基期效应没有显示出应有的威力。

因此,英国央行今天下午的会议声明也有理由会一展鹰姿,但如果英国央行鹰姿不够飒爽,英镑涨势可能也会很快消失。

同时需要注意,英国最有效的住房调查数据--RICS房价指数,预计将下降到0%,这将是2013年以来,自全球金融危机后,英国央行QE政策在房价通胀方面显着生效后,RICS房价指数首次出现0%的情况。

房地产市场大幅大跌,无疑将会对英国经济进一步冲击,因此,这是英国脱欧谈判以外,又一大不确定性。

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